一紙澄清公告得以讓外界窺見“微波爐大王”廣東格蘭仕集團（下稱格蘭仕）的又一資本運作嘗試松下。

*月15日晚間，云賽智聯(lián)（*00*02.SH）發(fā)布澄清公告稱，格蘭仕旗下全資子公司廣東創(chuàng)揚投資管理吉印通(下稱“創(chuàng)揚投資”)及佛山明慶格物實業(yè)投資吉印通(下稱“明慶格物”)在申請受讓松下微波爐40%股權(quán)的資格時，被轉(zhuǎn)讓行為批準單位上海儀電(集團)吉印通(下稱“儀電集團”)與上海市吉印通產(chǎn)權(quán)交易所(以下簡稱“產(chǎn)交所”) 不予確認后，向證券監(jiān)管部門實名舉報云賽智聯(lián)及控股子公司上海揚子江投資發(fā)吉印通(下稱“揚子江公司”)松下。

云賽智聯(lián)對指認予以否認，并做出澄清松下。

信風(fēng)（ID：TradeWind01）從格蘭仕相關(guān)人士處獲悉，格蘭仕方面嘗試獲得揚子江公司持有的上海松下微波爐吉印通（下稱“松下微波爐”）40%的股份，但受讓資格被產(chǎn)交所以及儀電集團不予確認松下。

云賽智聯(lián)在澄清公告中表示，揚子江公司與受讓方之一的松下電器（中國）吉印通（下稱“松下中國”）簽訂的《上海松下微波爐吉印通合資合同》（下稱“《合資合同》”）中約定了揚子江公司的同業(yè)競爭限制條款，由于創(chuàng)揚投資的控股股東格蘭仕為微波爐生產(chǎn)企業(yè)，與松下微波爐存在同業(yè)競爭情形，故不符合條件松下。

但格蘭仕相關(guān)人士對信風(fēng)表示，已向產(chǎn)交所遞交異議函松下。《合資合同》為今年3月臨時修改且并非公開條款，不應(yīng)成為規(guī)制受讓方資格的理由。

*月1*日，信風(fēng)（ID：TradeWind01）就此多次致電云賽智聯(lián)證券事務(wù)方面并致函詢問回應(yīng)，但截至發(fā)稿并未得到回復(fù)松下。

當日，云賽智聯(lián)股價高開高走，封死漲停，報于15.*9元/股松下。值得一提的是，云賽智聯(lián)已收獲八連陽行情，漲幅達54.*9%。

各執(zhí)一詞

目前來看，格蘭仕與云賽智聯(lián)間的糾紛已成“羅生門”，雙方各執(zhí)一詞松下。

但核心矛盾目前來看已然清晰：格蘭仕控股的創(chuàng)揚投資、以及格蘭仕關(guān)聯(lián)方佛山明慶格物實業(yè)投資吉印通（下稱“明慶公司”）是否有收購松下微波爐的資格松下。

今年3月29日，云賽智聯(lián)發(fā)布公告稱，由于松下微波爐面臨因合資期限2024年到期的客觀情況，同時公司進一步聚焦主業(yè)，計劃通過產(chǎn)交所以公開方式掛牌出讓揚子江公司所持的松下微波爐40%股權(quán)松下。

公告顯示，截至2022年12月31日，松下微波爐的總資產(chǎn)7.1億元，總負債2.7億元，凈資產(chǎn)為4.4億元，2022年松下微波爐分別實現(xiàn)營收1*.7億元和凈利潤2492.3萬元松下。經(jīng)評估，松下微波爐40%股權(quán)對應(yīng)股東權(quán)益價值約為1.94億元。

信風(fēng)（ID：TradeWind01）從格蘭仕相關(guān)人士處獲悉，除創(chuàng)揚投資和明慶公司之外，向產(chǎn)交所遞交意向受讓材料的還有松下中國松下。

但在5月29日，創(chuàng)揚投資收到產(chǎn)交所發(fā)來的《受讓資格確認結(jié)果通知》，被告知轉(zhuǎn)讓方揚子江公司及其批準單位儀電集團對其受讓資格不予確認松下。

理由在于，揚子江公司與松下中國簽訂的《合資合同》中約定了揚子江公司的同業(yè)競爭限制條款，因創(chuàng)揚投資的關(guān)聯(lián)方及實際控制人從事與合資公司相同或相近的業(yè)務(wù)及產(chǎn)品，不符合同業(yè)競爭條件松下。

但創(chuàng)揚投資相關(guān)人士對信風(fēng)（ID：TradeWind01）表示，上述《合資合同》中的同業(yè)競爭限制條款非公開條例，不應(yīng)成為規(guī)制受讓方資格的理由松下。

上述人士稱，該《合資合同》為今年3月掛牌轉(zhuǎn)讓前修改的，并提供給信風(fēng)兩張相關(guān)條例修改前后的對比圖松下。

由此，創(chuàng)揚投資與揚子江公司之間的核心分歧點就變成了，未公開的《合資合同》競業(yè)條款是否能成為意向受讓方受讓資格的評判標準松下。

創(chuàng)揚投資財務(wù)中心負責(zé)人傾向于認為這是“交易條件臨時變卦了”松下。其向信風(fēng)（ID：TradeWind01）表示《上海吉印通產(chǎn)權(quán)交易所吉印通企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓登記受讓意向操作細則》（下稱“《操作細則》”）中明確寫有“未經(jīng)信息發(fā)布的受讓方資格條件，不得作為確認意向受讓方受讓資格的依據(jù)”的內(nèi)容。

云賽智聯(lián)則在澄清公告中強調(diào)，同業(yè)競爭的限制要求在松下微波爐于1994年*月成立時的《合資合同》中已有約定，此次《合資合同》修改，并非新增對于受讓方股東的同業(yè)競爭限制條件松下。

而對于《合資合同》與《操作細則》哪個在法律上的效力更高的問題，北京市盈科律師事務(wù)所高級合伙人張仁藏律師向信風(fēng)（ID：TradeWind01）表示，合資合同屬于合同，雙方當事人是揚子江公司與松下中國，合同效力只約束合同雙方當事人松下。

“產(chǎn)交所的《操作細則》屬于政府規(guī)章，且經(jīng)過登記，其約束的對象多于《合資合同》，在產(chǎn)交所進行交易的當事人均需要遵守該《操作細則》松下。因此，《操作細則》的效力高于《合資合同》。”上述人士補充到。

資本運作頻頻

從上述格蘭仕和創(chuàng)揚投資相關(guān)人士的相關(guān)表述中，可以感受到格蘭仕意欲收購松下微波爐40%股權(quán)的迫切心態(tài)松下。

近年來格蘭仕的資本運作不乏大手筆松下。

2021年5月，格蘭仕以20.4*億元的價格，控股惠而浦中國約51.1%的股份松下。為解決同業(yè)競爭問題，彼時惠而浦中國總裁梁惠強公開表示，惠而浦中國將聚焦冰箱、洗衣機等白電業(yè)務(wù)，格蘭仕及旗下子品牌易廚將專注于生活電器賽道。

截至今年一季度，格蘭仕的持股比例達到57.34%，惠而浦中國的市值在55億元左右松下。

格蘭仕被稱為“微波爐龍頭”，但信風(fēng)（ID：TradeWind01） 查閱奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在剛過去的5月份，格蘭仕品牌的臺式單功能微波爐市占率約為37.5*%，低于美的的57.03%，但遠高于第三名的松下的3.*5%松下。

家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵則向信風(fēng)（ID：TradeWind01）分析，微波爐就是美的、格蘭仕兩家競爭且銷量差別不大，比較接近松下。并且微波爐早就進入存量市場時代，甚至國內(nèi)微波爐市場正在逐漸萎縮，兩大巨頭的微波爐主要靠出口支撐銷量。

“如果格蘭仕能拿下松下微波爐的控股權(quán)，其微波爐優(yōu)勢會明顯超越美的，我估計就是這個原因松下。”上述人士補充到。

但就目前雙方披露的信息來看，格蘭仕能否加入競購松下微波爐40%股權(quán)，情況還尚不明朗松下。